Razones para no comprar CRITERIA CAIXA CORP
El cacareado y publicitado holding CRITERIA de la Caixa no es otra cosa que una empresa auxiliar, un CIF, vaya, al que se han asignado las participaciones industriales de la Caixa en empresas cotizadas en la bolsa española.
Lo que tienen en Repsol, Gas Natural, Abertis, etc... lo ponen a nombre de este holding y lo venden.
Los beneficios de este holding nunca podran crecer mas que los de las compañias en los que invierte... ¿porque? porque tendran el mismo beneficio por accion que las participadas, PERO HABRÁ QUE DESCONTAR LOS GASTOS de gestion de la sociedad.
Es decir, que el hecho de tener participaciones en REP, GAS, ABE a traves del holding, implica tener un menor rendimiento por accion.
Pero el principal motivo por el que no se debe acudir a la OPV es porque el holding es una filial de La Caixa, y tradicionalmente las filiales de entidades grandes han sido manipuladas y maltratadas en bolsa de forma descarada.
Empresas como terra o telefonica moviles, filiales de telefonica, siempre han seguido la misma historia. Se venden en una OPV por encima de lo que deberian valer. una vez sacado el dinero a los peques, se tira el valor hasta una cotizacion por debajo de la que deberia tener. Entonces se hace una OPA de exclusion y se paga lo que se quiere. El negocio es redondo, se compra por debajo del precio de venta.
Alguien muy avezado en la bolsa puede ganar dinero intradiando con estas compañias, pero hay que ser muy bueno y rezar para que no te pille la OPA de exclusion.
Si necesita dinero... ¿porque no vende el 49% de las acciones que tenga de las participadas en lugar de agruparlas en un holding y vender el 49% de ese holding?
La Caixa se reserva el 51% de las acciones del holding... ¿para que? pues para, mas adelante, recomprar esas participaciones a la mitad de precio de la OPV. Hay que tener presente que la Caixa tiene muchos depositos de españolitos, con los que pueden sujetar y tirar la cotizacion de su holding, según convenga.
Otro motivo por el que pueden querer hacerlo es para tener más control sobre las participadas. ¿como? Muy sencillo. Con el dinero de la venta de Criteria, compran mas acciones de REP, GN y lo que les interese. Si Criteria controla el 33% de GN y vendiera el 49% de ese 33%, se quedaría con un 17% aprox. Sin embargo, si agrupa el 33% de GN en Criteria, controla Criteria porque se queda con el 51%, y con la parte proporcional que GN genere de liquidez a través de Criteria, compra más acciones de GN, entonces puede comprar un 17% más... seguirá POSEYENDO el 33%, pero CONTROLARÁ el 50%.... sin poner un duro. Y con una buena manipulación incluso ganan dinero. IDEM en todas las demás participadas. Con esta manera de operar se puede controlar más de lo que se tiene. Es un tipo encubierto de apalancamiento. "apalancamiento politico" lo llamaría yo. Con la ventaja de que es un apalancamiento sin fecha de caducidad, pues el que compre acciones de Criteria no puede exigir la parte proporcional de acciones de REP, GN etc... que le correspondan, sino tan sólo vender en el mercado por lo que valga... o lo que digan que valga...
"Ingenieria financiera" pueden pensar algunos.
Un timo mas para los peques, pienso yo.
Por eso creo que no se debe comprar acciones de esa OPV... para eso ya está el fondo de pensiones, porque... ¿OS APOSTAIS ALGO A QUE EL FONDO DE PENSIONES ACUDIRÁ A LA OPV DE CRITERIA COMO INVERSOR INSTITUCIONAL?
Un inciso final. La critica es para el Holding, no para las participadas. REP puede ser una buena empresa y al que le guste puede comprar sus acciones. Lo mismo con Abertis, Agbar, etc... pero comprar acciones de Criteria es un timo.
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1 comentario:
LA CAIXA Y CRITERIA.
Rafael del Barco Carreras
Abril 2009. Isidro Fainé, presidente de Criteria, y José María Nin, Vicepresidente Ejecutivo. Según comentarios. Además sus hombres de confianza toman Aguas de Barcelona, Catalana de Gas, y demás perlas del imperio. Metidos en la Profunda Crisis, fruto en España de la Burbuja Inmobiliaria, LA CAIXA, impecable. Como el protagonista en las peleas del Oeste, ni se despeina. Todo lo que leo es fantástico. Una de las mejores instituciones crediticias del Mundo, ni una arruga. Al contrario, sigue su expansión con la compra del 5% del Erste Bank, una nadería de 600 millones de €, sucursales en México, aunque anuncie cerrar algunas en España, o UNIÓN-FENOSA, un superpelotazo de en principio 17.000 millones de €. Los desastres de Inmobiliaria Colonial o la propia Criteria, culpa de la Crisis Mundial.
El primer trimestre del 2009 han bajado un poco los beneficios. Pero concede créditos, 6´7 suben los a particulares y 39% a empresas, aunque los saldos de los impositores solo un 2´2 %. La multiplicación del pan y los peces. Ni la liquidez se altera, el 7´7 de cobertura. La Profunda Crisis le sienta de maravilla. ¿Cómo lo harán para repartir por encima de lo que les entra? Dinero público recién impreso, cesiones, titulaciones, BCE.
Lo único seguro y comprobado, sin necesidad de leer las notas de su departamento de Prensa, es que este pasado año por barcelonés he pagado el agua y gas tres o cuatro veces por encima del IPC. Me alegra no consiguieran FECSA-ENDESA, con Bufete de referencia JIMÉNEZ DE PARGA ¡nada menos! Los monopolios del agua, gas, electricidad, su dominio en Repsol, petróleo, Autopistas o Telefónica, indiscutible, y a gran distancia de cualquiera y todos los otros, primer propietario “privado” inmobiliario y financiero en Barcelona, sería PELIGROSAMENTE DEMASIADO. No entiendo en que consiste la Ley Antimonopolio tan vigilada por Bruselas. Y en cuanto a los minicréditos con VISA incorporada, entre comisiones e intereses, raya la usura. Desde luego yo no invertiría un duro en CRITERIA a menos que la vida me concediera un amigo del núcleo duro que controla el valor en Bolsa o fija su fixing. En cuanto al agua sigue tan mala, y con multas por regar las macetas o suministrada con barcos los años un poco secos, por las nulas inversiones en infraestructura, aunque los “colores nocturnos” de su gran y ¿magnífico? edificio iluminen las noches de la gran Ciudad, recordando el Poder del Grupo Financiero alimentado por una entidad benéfico-social. La rentabilidad de CONSTRUIR por “construir”, a lo keynesiano, el “ladrillo”. Pero el no rentable pozo tenía fondo, y en él estamos. Desde la Plaza de las Glorias al FÓRUM-DIAGONAL MAR, la Gran Burbuja. Especulación y un castillo de naipes a base de CREDITOS E HIPOTECAS.
La Caixa, al igual que la banca en el Casino, siempre gana, y con el tópico no me refiero a su Cuenta de Resultados, que lo dudo mucho. Dominando con créditos TODA LA PRENSA e instituciones catalanas (que también dudo que alguna vez esos créditos se cobren, más bien se dupliquen) ha conseguido mantener la infalibilidad. Y a raya la gran ambición de Narcís Serra, su presidencia, que deberá contentarse con el sillón en Gas y Telefónica, y su catastrófica Caixa de Cataluña, que Fainé se niega a absorber. El coleccionista de dossiers no ha podido con los banqueros de oficio aunque ha despedido o postergado a los de su caixa. Por el momento ganan los créditos, publicidad y “subvenciones”, a la Política y sus más podridas cloacas. Las pequeñas caixas catalanas van mal, el poco carisma de Narcís por los suelos, y el gran Fainé, surgido del profundo lodazal de la BANCA, y su segundo que por gran currículo cita la fusión Banco de Sabadell con el Atlántico y Urquijo, otro pastel, LOS INDISCUTIDOS HOMBRES MÁS PODEROSOS DE CATALUÑA. Sin presentarse a elección alguna, ni invertido un duro de su capital. Cuesta más dinero y avales alcanzar la presidencia del Barça o Madrid que la de una caixa. La amigocracia.
En www.lagrancorrupcion.blogspot.com recorrido fotográfico desde la Plaza de Las Glorias Catalanas al FORUM-DIAGONAL MAR.
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