Los mercados, los ciudadanos y la resignación

Vengo diciendo desde hace mucho tiempo, que si bien una parte de los mercados son plutócratas desalmandos que hacen lo que les da la gana, otra parte del mercado somos NOSOTROS, y por algún motivo hemos renunciado a ejercer esa parte de la soberanía que aún controlamos. En lugar de tomar lo que nos corresponde - los beneficios que ese capital puede generar - se los cedemos a los "gestores", para que hagan con ese dinero lo que les de la gana. Como por ejemplo, atacar a la deuda de tu propio país y contribuir a que se arruine.


Si los ciudadanos tomáramos conciencia de que podemos cambiar las cosas y dejáramos de estar resignados, nos iría mejor. Un ejemplo muuy claro de esto que comento ha pasado en la última subasta de letras del tesoro.

Comparemos los resultados de la subasta de noviembre:
12 meses:
http://www.tesoro.es/SP/subastas/anteriores/l_12m_11_11_15.asp
18 meses:
http://www.tesoro.es/SP/subastas/anteriores/l_18m_11_11_15.asp

Con la de diciembre:
12 meses:
http://www.tesoro.es/SP/subastas/resultados/l_12m_11_12_13.asp
18 meses:
http://www.tesoro.es/SP/subastas/resultados/l_18m_11_12_13.asp


Y extraigamos algunos datos, que ponemos en esta tabla:





Lo primero que se debe comentar es el significado de las peticiones no competitivas. Estas son las peticiones de aquellos que no "exigen" un porcentaje mínimo para prestarle su dinero al Tesoro. Es decir, si X dice: Tengo aqui 10.000 €, pero solo los presto si me dais al menos el 5%, esa peticion es competitiva. Segun lo que pidan todos los demas, se iran adjudicando, hasta cubrir lo que el Tesoro considere oportuno. Si el Tesoro decide adjudicar hasta el 4,99%, esa peticion se quedará fuera. Si decide adjudicar hasta el 5,01%, esa petición se adjudicará. En la subasta no competitiva, el ofertante dice: Aqui teneis 10.000 €. Dadme la media de las demás subastas. En este caso, al peticionario se le adjudican las letras, tanto si se fija el tipo de interés en el 2%, el 3% o el 9%.

Parece lógico que, mientras más subastas no competitivas haya, más bajo será, en media, el tipo de interés. En el caso extremo, si con subastas no competitivas se cubre toda la demanda, el tipo de interés sería del 0%. En España no ha pasado, pero hay casos en otros paises.

Y aquí quiero llegar. Por su naturaleza, las peticiones no competitivas son suscritas, en su práctica totalidad, por ciudadanos. Es decir, hablar de "peticiones no competitivas" es hablar de "peticiones de ciudadanos". Esto es así porque las entidades financieras nunca se conforman con un beneficio menor, y exigen y exigen y exigen. Y el ciudadano se conforma...

Fijándonos por ejemplo en las letras a 12 meses, en la subasta de noviembre las peticiones no competitivas pasaron del 11,6% hasta el 18,6%. ¿y qué influencia tuvo esto en el tipo de interés? Pues que pasó del 5,022% al 4.05%, lo que supone un ahorro para el tesoro del 1% del adjudicado, esto es, unos 34M€ que nos ahorramos todos.

Lo mismos se puede decir de las subastas a 18 meses. Al subir las no competitivas desde el 4.3% hasta el 13%, el tipo cae desde el 5,16% hasta el 4,226%. Un ahorro de unos 14 M€ que nos ahorramos todos.

En total, unos 48 M€ sumando el ahorro en letras a 12 y 18 meses.

Un euro por español, mas o menos. vale, no es mucho, pero si pensamos que hay emisiones de deuda pública casi todas las semanas, de obligaciones, bonos y letras a corto (3 y 6 meses), con volúmenes mucho mayores que las letras a largo (12 y 18 meses) si se confirmara esta tendencia de particulares invirtiendo en deuda pública, cada español podría ahorrarse unos 200 €/año, que se pueden usar en otras cosas, como hospitales, etc...

Y luego está el beneficio que obtiene el ciudadano que suscribió las letras, y que en lugar del 0,5% que recibe del banco, recibirá el 4-5% de las letras.

Y todo esto es porque un montón de ciudadanos han caminado en la misma dirección, sin saberlo.

¿Qué podríamos hacer si decidieramos caminar en la misma dirección?

¿Somos conscientes de que podemos hacer quebrar a Goldman Sachs si nos lo proponemos?

Edito [1]:

Añado una noticia del viernes 16/dic, 3 días después de la subasta comentada, en la que Fitch le rebaja la nota crediticia a Goldman Sachs:

http://www.expansion.com/2011/12/16/empresas/banca/1324000860.html

¿Se descuenta una bajada en los beneficios de Goldman Sachs como consecuencia de que los particulares hemos empezado a suscribir deuda pública, y por lo tanto la especulación con la deuda soberana deja de ser tan rentable?

Edito [2]
Me llega esta noticia, en la que atribuyen la compra de deuda pública por parte de los bancos, como motivo por el cual ha caido la rentabilidad de las letras del tesoro.

http://www.expansion.com/2011/12/15/empresas/banca/1323989627.html

Sin negar que también puede haber tenido influencia, hay que tener en cuenta que si el BCE presta dinero a los bancos al 1%, digo yo que estos pedirán, en la subasta de letras, por lo menos el 1,1%. Esto ya convierte a esas ofertas en competitivas.

Es decir, que el 18% de peticiones no competitivas que ha habido en diciembre son de particulares, no de bancos. Otra cosa es que haya habido más peticiones de la banca, ha precios inferiores al 5% (pero superiores al 1%) que también han influido en el precio medio de cierre.

La conclusión sigue sin variar: Los particulares podemos influir en el mercado, y sacar provecho a la vez que beneficiamos al conjunto del país (mal que le pese a Goldman Sachs).

Edito [3]:

En esta otra noticia:

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/3633021/12/11/Sin-credito-a-la-vista-la-banca-aparca-un-record-de-411813-millones-en-el-BCE.html

se comprueba que los bancos han reinvertido el prestamo del BCE en el propio BCE para disponer de liquidez. No se han volcado pues en deuda pública, lo que ahonda en el hecho de que si ha bajado el interés, es sobre todo por los particulares